基本面利空加快实现中 工业硅主力收盘创上市以来新低 | 机构要评
发布日期：2024-07-19 11:04 点击次数：154
2024.6.24
中信期货：供应端冉冉回升，硅价走势偏弱【偏空头】
6月24、25日工业硅期货价钱麇集着落，24日主力合约跌幅超5%至11400元/吨，25日跌至11305元/吨。SMM通氧553华东现货13000元/吨，421华东13550元/吨，现货价钱跌幅50-300元。
供应端，5月工业硅产量40.8万吨，环比+13.8%。新疆地区供应合手稳并保合手高产。西南地区丰水期迎回电价下调，四川地区硅厂开工率仍是进步70%，开工基本复原。云南地区开工率小幅培植到近50%，忖度在6月底全面复产。
需求端，多晶硅企业近期因为吃亏出现大面积锻真金不怕火，5月多晶硅产量17.7万吨，环比-1.93%，忖度6月排产不时下滑。4 蟾光伏装机14.37GW，同比下降 1.97%，预示着多晶硅本年需求增速将会出现回落。有机硅和铝合金合手稳，对工业硅需求提振小。
总结而言，宏不雅花样消退后，供强需弱的基本面是本次着落的主要原因。一方面丰水期驾临西南地区加快复产；另一方面多晶硅厂大幅停产锻真金不怕火导致需求欠安。异日工业硅供需仍然偏弱，价钱仍然承压，然则磋议到估值也偏低，忖度工业硅价钱短期将宽幅波动，操作策略提议以短线走动为主。提议投资者严慎适度仓位，冶真金不怕火厂可择机在盘面上卖出套保锁定坐蓐利润，投资者可买入宽跨式期权博弈价钱波动的进一步加大。
风险身分：光伏装机超预期；供应端超预期减产。
南华期货：利空实现，盘面承压【偏空头】
当天，工业硅主力合约增仓破位下行，收于11305元/吨，创下上市以来新低，主因基本面偏弱步地较为显贵。供应增量束缚实现，云南参加复产阶段。卑鄙多晶硅、硅片措施累库、减产问题合手续，有机硅受需乞降行业利润连累虽有投产难以孝顺显贵增量，铝合金卑鄙负反应出现。综上，基本面利空加快实现中，忖度价钱易跌难涨。
光大期货：工业硅再度走弱，暄和资本复旧【偏空头】
当天，工业硅期货方面，从音问面看，工业硅突发性利空音问有限，有色板块集体退换，工业硅记忆基本面炒作，供需错配压力突显，工业硅承压下行。刻下工业硅基本面主要矛盾点有两个：一个所以西南季节性复产为代表的供给上行，另一个是卑鄙需求短期难有改善。此外，仓单或是鼓吹工业硅走弱的另孤独孤身一人分。
预测后市，在低资本、高产量、弱需求配景下，企业库存压力彰着。数据走漏刻下行业库存超60万吨，硅厂为缓解库存压力而积极与生意商签单能源弥漫，以致存在让价成交可能，配资门户现货价钱或将再度走弱。重复仓只身分的制约，期价短期偏弱趋势或难改，暄和最低坐蓐资本对价钱的复旧。
国信期货：供需时势可能处在年内最差的时分段，工业硅难言见底【偏空头】
供给端，丰水季已到，西南地区开炉数目快速增多，朔方新疆地区开工率高位，周度产量破损10万吨，供给压力高企。需求端，多晶硅价钱不时下行，产业链吃亏严重，末端需求低迷，多晶硅产量着落，对工业硅需求走弱。有机硅DMC价钱合手稳，周度产量略有增多，对工业硅需求偏弱。库存方面，期现库存同期积蓄，且仓单增幅较大。工业硅基本面不乐不雅，供需时势可能处在年内最差的时分段，盘面暴跌，但难言见底。前期空头可相宜减仓止盈，期权不时卖出近月看涨，12000元/吨以上看涨期权有可能归0。
纯碎中期期货：供给端仍然偏强【不雅望】
供给端仍然偏强，5月部分新产能投产开释，6月西南水电复产，四川快于云南。卑鄙有机硅、多晶硅均有新产能投产，但6月排产下降，中枢在需求成色。近期内需计策较多，有色宏不雅近期有企稳迹象，国务院降碳决策结果新产能。
走动策略：本领上，长周期二次探资本底，短周期主力2409合约上探13300之后回调，重回11800-12300区间后，跌破区间创上市新低。操作上，供应端近期增多，企业库存止跌回升，12000以下处于西南丰水期421低资本区域，西南复产程度较快，本领面破位无复旧，暂不雅望价钱预期尚未影响到供给端，期权可尝试熊市价差策略或在11500隔邻双买搏巧合事件波动率升高。
中粮期货：弱资本弱供需，价钱改进低【不雅望】
实践端短期弱资本弱供需配景下如价钱着落至最低资本隔邻，冒失运行上游减产从而使供需角落改善，那么价钱照旧值得期待的，但资格了第一波之后多头也会愈加严慎，需要更有劝服力的显性主义。远端预期依然围绕资本抬升，厄尔尼诺转拉尼娜配景下冬季取暖需求预期增多至同比高位，要是届时二产用电量也能随之抬升，那么异日依然可期。
风险暄和：1、能源价钱超预期波动及产业计策变动。2、极点天气变化。