华福证券: 赐与德邦股份买入评级
发布日期：2024-11-21 07:58 点击次数：163
华福证券有限背负公司陈照林，乐璨近期对德邦股份进行相干并发布了相干讲演《24Q3归母1.8亿元，静待需求确立》，本讲演对德邦股份给出买入评级，面前股价为14.2元。
德邦股份(603056)
投资重点：
事件：德邦股份公布2024年Q3事迹，公司完了交易收入98.5亿元（同比+1.0%），完了归母净利1.8亿元（同比-19.4%），扣非归母1.5亿元（同比+1.8%）。前三季度看，24Q1-Q3公司完了交易收入283亿元，同比+11.2%，完了归母净利5.2亿元，同比+9.7%，完了扣非归母3.5亿元，同比24.7%。
快递业务收入承压，快运中枢业务量执续增长。24Q3快递业务营收5.4亿元（同比-18.0%），快运业务营收88.8亿元（同比+1.2%），同期快运中枢业求完了货量341万吨，同比+9.4%，仓储与供应链业务营收4.4亿元，同比+33.8%。
盈利承压，主动参加运输本钱占比进步。公司24Q3交易本钱91.2亿元，同比+1.8%，配资门户其中东谈主工本钱、运输本钱、房租费及使用权金钱折旧、折旧摊销本钱占收入比分袂同比-2.1pp/+4.4pp/-0.7pp/-0.4pp。运输本钱占收入比同比飞腾原因为：1）业务结构变化导致高运脚、低东谈主工的整车、供应链等业务体量加多，运输本钱进步；2）公司执续进步客户体验，禁止加多运输资源参加。公司24Q3完了毛利润7.3亿元，毛利率7.4%；工夫用度5.2亿元，同比-14.9%，工夫用度率同比-1.0pp；完了归母净利润1.8亿元，同比-19.4%；完了扣非归母净利润1.5亿元，同比+1.8%。
盈利掂量与投资提议。公司深耕中高端直营收集、坚执激动精采化本钱管控以完了降本增效，但受宏不雅需求承压影响，公司快递业务增长受限，咱们下调公司2024-26年归母净利至8.3/10.0/11.5亿元（前值11.1/13.5/15.5亿元），守护“买入”评级
风险教导：宏不雅环境波动风险、上游分娩身分价钱波动风险、行业竞争面貌恶化风险、公司整合风险。
证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据探讨，浙商证券李丹相干员团队对该股相干较为真切，近三年掂量准确度均值为79.97%，其掂量2024年度包摄净利润为盈利8.62亿，字据现价换算的掂量PE为16.9。
最新盈利掂量明细如下：
该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级6家，增执评级5家；昔时90天内机构看法均价为17.16。
以上本色为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提议。