狂泻80%！华熙生物赵燕“刮骨疗毒”能否凯旋？
发布日期：2025-03-13 09:11 点击次数：61
（原标题：狂泻80%！华熙生物赵燕“刮骨疗毒”能否凯旋？）
3月3日，华熙生物（688363.SH）董事长赵燕发布里面言语，告示启动“刮骨疗毒”式反腐行径，条款涉贪腐职工在3月31日前主动交代并辞职，落后将嘱咐王法。
本次整顿背后，是华熙生物断崖式下滑的功绩。功绩快报自大，2024年华熙生物营收53.71亿元，同比下降11.6%，净利润1.64亿元，同比暴跌72.27%；扣非净利润1.01亿元，同比暴跌79.36%。
3月5日，在董事长赵燕发表言语后，华熙生物股价下落2.28%，报收48.04元/股，总市值231亿元。市值较巅峰挥发超80%。
功绩低谷，“刮骨疗毒”
华熙生物此次的反腐风暴，与公司9个月前和前高管枝繁繁（程菲）的纠纷有密切的连系。算作夸迪品牌的独创东说念主与中枢操盘手，枝繁繁也曾率领该品牌踏进10亿级国货阵营。但自2023年起，夸迪功绩连续下滑，2023年上半年营收同比减少10.1%，“双11”时代天猫+抖音GMV更暴跌55%。
因此，枝繁繁2024年3月去职华熙，同庚6月通过外交媒体发布视频公开指控遭逢"“职场霸凌"”和"“网暴"”，并以"“名誉权侵权"”告状华熙生物，这个案件由济南高新时刻产业成就区东说念主民法院受理。
自枝繁繁去职后，赶紧创立护肤品牌"“繁妆"”，该品牌的发展赢得市集温煦。2024年6月23日上线天猫旗舰店，仅5个月后顷刻间全网下架商品，其个东说念主抖音账号执行也被清空。坊间外传称枝繁繁因涉嫌造孽被遴荐法律步履，直至2024年12月26日，其名下繁妆化妆品销售（济南）有限公司完成刊出，母公司揽华生物科技旗下另一子公司济南骊繁网罗科技也自大被刊出。
华熙生物对此作出强劲回复，指控枝繁繁存在骚扰学问产权、违犯竞业辞让条约、违法套取经济利益三项中枢问题，并强调"“公司品牌发展从不依赖个东说念主形象"”。尽管公司宣称掌执了对方的违法把柄，但这一事件也对公司的品牌形象和声誉形成了一定的负面影响。
值得郑重的是，这场纠纷发生在华熙生物功绩的低谷期，公司2024年净利润同比暴跌，中枢品类居品销售连续承压。
概括多种身分，赵燕决定在2025年3月告示"“刮骨疗毒"”式考订，条款总共贪腐东说念主员限期自首，不然移送王法，并直言："“公司离开谁王人不错重组，独一离不开的是我这个独创东说念主"”。此次整顿，赵燕更是径直指出了措置松散导致的"“伪措置者"”问题，包括了过度外包、预算虚耗等欣喜，同期推动行状部改名、收紧外包审批等考订。
净利润暴跌，创上市新低
在这场东说念主事变动的背后，是华熙生物日益严峻的功绩下滑问题。算作“玻尿酸第一股”，华熙生物旗下领有润百颜、夸迪、BM肌活、米蓓尔等多个品牌，居品涵盖次抛精华、膏霜水乳、面膜及部分彩妆居品。
2019年11月登陆A股后，华熙生物的发展势头迅猛。2019年至2022年，营收从18.86亿元全部攀升到了63.59亿元，成为行业内的杰出人物。
图源：同花顺
连系词，从2023年驱动，华熙生物的发展出现了转化。由于功能性护肤业务下滑、市集竞争加重、产业周期波动以及计谋鬈曲等身分，公司营收下滑4.45%至60.76亿元；净利润下滑38.97%至5.93亿元。
2024年，公司功绩更是加快下滑。2月28日，华熙生物表现2024年度功绩快报。公告自大，公司客岁已毕营收53.71亿元，同比下降11.6%；净利润1.64亿元，同比下降72.27%；扣非净利润1.01亿元，同比下降79.36%，创下了公司上市以来的新低。
对于这一功绩推崇，华熙生物发布公告声明，现货黄金交易暗示公司收入占相比高的功能性护肤品业务受市集竞争加重、产业周期波动和计谋鬈曲等多种身分影响，鬈曲仍在连续。但措置变革的组织架构升级、薪酬体系变革、盘考公司用度和股权激励用度等超越了7000万元，给公司带来了一定短期本钱上涨。
此外，公司在2024年计提应收账款、存货等减值准备1.9亿元进一步侵蚀了公司利润。
功绩滑坡与反腐联动也激发了东说念主事飘荡。据悉，2024年以来，华熙生物履历4起中枢东说念主事变动，公司中枢时刻东说念主员马守伟、王勇志去职，研发副总刘爱华调岗；2025年1月，“玻尿酸之父”郭学平退休，其主导的微生物发酵法曾奠定华熙环球原料霸主地位。加之品牌团队内讧，夸迪前附近东说念主枝繁繁控诉“职场霸凌”，原财务总监栾依峥离任，唐突账款激增37.56%的财务一经未解之谜。
因此，赵燕痛批部分高管“既无科学底色又无市集厮杀才能”，沦为“伪措置者”。此外，在2024年措置变革中，公司收回外包审批权，却发现部分技俩因过度依赖外部团队已丧失竞争力。
不外，华熙生物也强调，2024年的猜测效力是公司遥远连续增长后计谋性的主动鬈曲况兼是阶段性的。公司在公告中指出，考订本钱耗尽较大。华熙生物连续加大了在改进业务限制的进入，布局新兴业务，如再生医学、功能性食物等，这些计谋性改进业务进入超越1亿元。
用度高企，鼓动减持
在功绩欠安的同期，华熙生物的财务状态也不太乐不雅。从财务数据来看，公司的钞票欠债率在行业中处于中等水平，收尾2024年三季度，华熙生物的唐突账款达7.87亿元，猜测性现款流也承压，猜测行径现款净流量为2.74亿元，同比下降12.15%。
另一方面，华熙生物属于是用度高企。2024年前三季度，华熙生物的销售毛利率达73.93%，天然较毛利率最高时的81.41%有所下降，但仍属于高位；然而同期公司的净利率唯独9.27%，较最高值的33.56%出现大幅下降。销售时代用度率由2018年时的不到40%，飙升在2024年三季度的60.9%。
图源：wind
从三费上来看，华熙生物的销售用度由2018年的2.84亿元飙升至2022年的30.49亿元及2023年的28.42亿元；措置用度由2018年的1.7亿元升至2023年的4.92亿元；研发用度由2018年的0.53亿元升至2023年的4.46亿元；2024年前三季度，华熙生物的销售用度16.31亿元，措置用度4.23亿元，研发用度3.13亿元。
图源：wind
事实上，前些年华熙生物高管无数高薪，2023年部分东说念主员才出现降薪。以公司董事长赵燕来看，2022年年薪402.95万元，2023年年薪202.49万元，降幅近半。
此外，华熙生物自上市以来一直保持着相对巩固的分成政策，2019-2023年对等分成率约为30%。连系词，2024年中期分成决策自大，公司每10股派3.8元，较2023年同期的每10股派6.1元显赫缩水。
在分成缩水的同期，原始鼓动却在加快离场。2024年，国寿成达减持套现超越3亿元，而赢瑞物源此前已减持29亿元，两大鼓动累计套现款额高达32亿元。机构投资者持股比例也从2023年末的15.6%降至2024年三季度的9.8%。
现在，华熙生物所处的好意思妆与生物科技行业竞争也极度热烈。在功能性护肤品限制，不仅有外洋闻明品牌如欧莱雅、雅诗兰黛等占据高端市集，国内也败暴露广大新兴品牌，如薇诺娜、珀莱雅等。天然在玻尿酸原料市集，华熙生物是环球最大的透明质酸原料坐蓐企业之一，但这些竞争敌手让华熙生物的利润空间受到挤压。此外，一些对于居品性量的质疑声也不断出现。
在功绩压力的重重澌灭下，赵燕决定对公司里面团队组织进行大考订。赵燕很是强调要面临业务一线、重返业务一线。如斯“刮骨疗毒”能否凯旋？（《搭理周刊-财事汇》出品）